El presidente del Imef, Isaías Marrufo Góngora, afirma que persiste un débil crecimiento económico
El Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (Imef) estimó que, debido al estancamiento observado en los últimos meses, todo apunta a una contracción económica.
Actualmente, debido una medida protectora para Estados Unidos, su presidente Donald Trump tiene pausado un cobro de aranceles con México y Canadá, hasta el dos de abril, que por el momento no impacta en salida en inversiones -sólo unas cuantas empresas amenazan con hacerlo-, pero de aplicarse la medida frenará la llegada de inversionistas que quieren traer sus fábricas a nuestro país.
A lo anterior hay que sumarle que las deportaciones también bajarán las remesas, las cuales inyectan recursos al país, lo que provocaría, entre otras cosas, la reducción del consumo interno.
Al respecto, el presidente del Imef, Isaías Marrufo Góngora, declaró que persiste un débil crecimiento económico, y citó el caso del indicador manufacturero, que aumentó un punto en enero, para acumular 11 meses en zona de contracción.
Recordó que dicho sector fue el motor del dinamismo económico durante gran parte de la recuperación económica después de la pandemia.
Asimismo, dijo que los indicadores de comercio y servicios están mandando una señal de mayor debilidad, sugiriendo que la expansión de estos sectores no es robusta en este inicio de 2025.
Una contracción económica es una reducción general de los bienes y servicios en un mercado. Típicamente se relaciona a un receso en la producción causado por factores externos, como las condiciones del tiempo, o por factores internos, como impuestos, alta regulación y otros impactos en los incentivos de los productores.
Tanto la contracción como la expansión económica tienen que ver con los ciclos de producción global de bienes en una economía, mientras que la inflación y la deflación se refieren al ciclo de valorización del tipo de cambio.
Marrufo Góngora explicó que los resultados de la encuesta mensual de expectativas económicas del Imef arrojaron los siguientes resultados: la estimación del crecimiento real del Producto Interno Bruto (PIB) para 2025 se reduce a 0.6 por ciento, después de haberse mantenido durante cinco meses consecutivos en 1%.
Con respecto al pronóstico de la tasa de inflación, para 2025 se mantiene en 3.9% por segundo mes consecutivo. La expectativa del balance público tradicional como proporción del PIB para este año, se ubica por segundo mes consecutivo en -4 por ciento.
La estimación de la tasa de política monetaria para el cierre del 2025 se reduce a 8.25% después de haber permanecido durante tres meses consecutivos en 8.50%.
El pronóstico de empleo para 2025 se reduce a 250 mil trabajadores asegurados en el Instituto Mexicano del Seguro Social (Imss), después de proyectarse 287 mil en febrero.
El tipo de cambio esperado para fin de 2025 se ubica este mes en 21 pesos por dólar, cifra marginalmente más débil a la estima en febrero (20.90 pesos por dólar).
La cuenta corriente como proporción del PIB se ubica en -.9%.
Se indicó que las expectativas no incorporan un escenario de aranceles que se podrían aplicar tanto a exportaciones mexicanas como a importaciones de Estados Unidos.
El Comité Nacional de Estudios Económicos del Imef realiza mensualmente una encuesta entre sus integrantes sobre las principales variables macroeconómicas. El sondeo recoge las expectativas de 43 analistas, todos ellos economistas con amplia experiencia y reconocido prestigio.
Hace unos días, Fitch Ratings anticipó una recesión técnica de la economía mexicana durante 2025 y un estancamiento en todo el año por los aranceles de Trump.
La calificadora recortó su previsión de crecimiento para México en 2025 a 0% desde el 1.1% previo, al anticipar una recesión técnica por el impacto de las barreras impuestas por el presidente de Estados Unidos.
La agencia también redujo su pronóstico de crecimiento para 2026 a 0.8%, una disminución de nueve puntos porcentuales respecto a su estimación anterior.
“Anticipamos una recesión en México, donde hemos recortado nuestra previsión para 2025 en 1.1 puntos porcentuales, hasta el 0%”, explicó en su más reciente informe ‘Perspectivas económicas mundiales de marzo 2025’.
El documento advirtió de que la economía mexicana enfrenta una elevada incertidumbre por los impuestos comerciales aplicados por EU del 25% por la “alta exposición comercial” de México con el país vecino.
Si bien, tras negociaciones, se excluyeron de este impuesto los productos cubiertos por el Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-mec), los bienes no amparados por el acuerdo siguen sujetos a un arancel del 12%. Fitch prevé que esta tasa se elevará al 15% en abril antes de moderarse a 10% en 2026.
Según la agencia, la contracción del 0.6% del PIB mexicano en el cuarto trimestre de 2024 refleja las dificultades que ya enfrenta la economía, atribuidas tanto a factores climáticos que afectaron la producción agrícola como a la debilidad del sector industrial.
En este escenario Fitch estimó que México entrará en recesión técnica este año con caídas en la actividad durante el segundo y tercer trimestre de 2025.
CAÍDA DE CRECIMIENTO
De acuerdo al análisis del Imef, el año pasado fue un período de transición para la economía mexicana, que pasó de crecer a tasas superiores al 3% en cada año de 2021-23 a expandirse en sólo 1.2%. La significativa desaceleración de la actividad productiva fue resultado de un menor dinamismo generalizado en las fuentes de crecimiento. El consumo creció a menor ritmo en 2024 que en años previos, reflejando principalmente un descenso en las compras de los bienes importados.
Marrufo Góngora dijo que la inversión perdió fuerza a partir de la segunda mitad del año, siguiendo el patrón que típicamente se observa en años en que se celebran elecciones presidenciales.
“Las exportaciones mostraron debilidad, en un entorno de atonía del sector manufacturero estadounidense, los indicadores disponibles apuntan a que la debilidad de la economía se extendió a la parte inicial de 2025”, agregó.
Para finalizar, en materia de inflación, mencionó que en 2024 también fue un período de transición, se redujo de 4.7% al cierre de 2023 a 4.2% al final de 2024, mientras que la inflación subyacente (la que abarca turismo y servicios) disminuyó de 5.1% a 3.7% en el mismo período.
“El descenso de la inflación ha continuado en la parte inicial de este año; en enero la inflación general se ubicó en 3.6%, su mejor nivel desde inicios de 2021”, concluyó
Texto y fotos: Darwin Ail
